| 作者：证券日报 本报记者 矫月 见习记者 张晓玉 12月9日，A股家居板块掀涨停潮。惠达卫浴、金牌橱柜、美克家居、恒林股份、亚振家居等多只个股涨停。 对此，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，“首先，要明确当前家居板块是修复行情，而非强势周期行情。其次，家居板块主要的利好消息是房地产政策放松。再者，海运价格逐步走稳，一定程度上缓解了家居行业原材料的成本。最后，双十二临近，电商平台多元化商品销售，逐渐向家装领域聚焦。” 政策频出利好家居板块 近期，我国相继出台多个文件，促进家具、家装、家电消费。12月8日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍《“十四五”推进农业农村现代化规划》有关情况。会议中提到，推动农村居民消费梯次升级。多措并举增加农民收入，发展壮大乡村富民产业，完善农民工就业支持政策，赋予农民更多的财产权利，提高农民土地增值收益分享比例，实施农村消费促进行动。鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家居家装下乡补贴和新一轮汽车下乡。促进农村居民耐用消费品更新换代。11月召开的国常会也提出，促进家电家具家装消费，鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴。 中金公司在研报中表示，随着农民收入的不断增加及农村居民消费升级趋势，将大力提振家居消费的需求，带来广阔的家居消费市场。目前家居龙头企业不断完善渠道布局，积极下沉，低线市场渗透持续加强，有望享受农村居民家居家装新增量及消费升级带来的双重红利。 东方证券在研报中指出，2021年二季度以来由于地产新房销售、二手房成交增速均自高位回落，以及恒大事件造成地产商整体流动性紧张，市场对家装需求走弱的担忧加剧，家居、厨电等地产后周期板块估值受到压制。结合近期政治局会议定调促进房地产业“良性循环”，以及降准等政策信号，尽管当前家具家装下乡补贴细则尚未明确、对基本面影响程度难以量化，考虑到当前市场对于地产后周期板块的预期相对较低，后续政策出台有望推动需求端迎来边际改善，板块预期有望相应扭转。 IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“家居板块强势拉升有着行业背景变化与政策前景的双重影响。从行业背景层面来看，房地产行业在频繁的涉房金融政策微调与降准刺激下有望回暖，自然会打动家居行业的市场需求；而促进农村消费的家装下乡补贴政策，也将有力启动农村家居大市场，这对于家居行业的未来是巨大的利好。” 或将为后市提供支撑动力 当前家居龙头企业估值普遍已回落至历史中位以下水平，上游地产基本面回落压制估值，据统计，2021年以来家居龙头企业PE（2022E）均处于历史20%分位以下水平。随着政策刺激，家居板块后市发展如何？ 东方证券分析师李雪君表示，考虑到后续地产需求端刺激政策加码有望带动销售回暖，前期压制地产后周期板块估值的因素正逐步缓解，后续家居家装下乡补贴政策出台有望带动装修需求改善，优质龙头企业有望迎来估值修复行情。 盘和林认为，“家居行业后期主要的支撑动力取决于房地产行业交付情况和房贷按揭的额度状况，家居行业存量市场比较稳定，增量市场主要依托于新房装修。一次性交付货值较高，所以对房地产行业的依附性比较强”。 在柏文喜看来，房地产行业的回暖和农村家装市场政府补贴都是长期性的，因此家居板块后续上涨也就有了长期的相关动力支撑。 （编辑 张伟 才山丹） |
