| 作者：金融界 关注地产企业融资改善，看好家居板块估值修复——行业周报-20220123 1、本周（2022.01.17-2022.01.21，下同）轻工推荐标的、受益标的 12月家具零售额承压，看好强α属性龙头公司领先恢复销售，建议关注地产企业融资改善，家具板块估值修复。（1）定制家居推荐组合：欧派家居、索菲亚；（2）软体家居推荐/受益标的：顾家家居、敏华控股、喜临门、受益标的梦百合；（3）包装板块推荐标的：裕同科技。（4）电子烟推荐标的：思摩尔国际。 2、行业更新：关注地产企业融资改善，家居板块仍处于估值修复过程中 地产数据：2021年全年全国住宅商品房累计销售面积17.94 亿平方米，同比增长1.9％，相较2019 年增长4.6％。单月来看，2021 年12月全国住宅商品房销售面积2.13亿平方米，同比下降15.6％。2021年全年全国住宅商品房累计竣工面积10.14亿平方米，同比增长11.2％，单月来看，2021 年12 月全国住宅商品房竣工面积3.27亿平方米，同比增长1.9％，环比11 月增长184.9％。受2021年12月社融、信贷数据未达市场预期影响，2021年12月商品住宅销售、竣工数据低于预期，我们认为2021年12月地产政策持续释放宽松信号，未来地产数据有望伴随地产企业融资增加而有所改善。社零数据：2021年全年家具类零售额1667亿元，同比增长14.5％，2021年12月单月家具类零售额176亿元，同比下降3.1％。 2021年全年文化办公用品零售额4122亿元，同比增长18.8％，12月单月文化办公用品零售额417亿元，同比增长7.4％。12月份由于疫情以及2020年12月份高基数影响，整体家具类零售额有所下滑，我们认为家居龙头公司凭借品牌、渠道优势有望率先恢复销售，同时建议关注地产政策边际改善。 3、本周重点覆盖公司更新 欧派家居：公司发布业绩预告，2021年业绩符合预期，2021公司预计实现归母净利润26.40 - 28.46亿元，同比增长28％-38％，扣非归母净利润24.77 - 26.71亿元，同比增长28％-38％，归母净利润5.3-7.3 亿元，同比变动-14.0％-+19.7％，Q4 收入、利润增速较Q3有所下滑，主要系2020 Q4 业绩基数较高，原材料价格较2020Q4涨幅较大，2021Q4促销活动增加、销售费用上升。 喜临门：公司发布业绩公告，2021年业绩超我们预期，2021公司预计实现归母净利润5.5-5.6亿元，同比增长75.49％-78.68％；预计2021Q4 归母净利润同比增长32.26％-39.77％，超出预期，自主品牌零售业务延续高增长，主要系推进快速扩门店、多品类融合、套系化销售。 思摩尔国际：公司旗下高端雾化品牌FEELM在伦敦举行新技术发布会，推出全新一代超薄电子雾化解决方案――FEELM Air，实现材料创新、纳米技术应用、结构创新，在三大创新带动下新一代陶芯体验提升，整体减害性提升80％，口感还原度提升33％，防漏性能提升237％，能效比提升13％，电池寿命/充电速度等进行优化，重金属减害提升79％、醛酮减害性提升81％。技术革新有望提升公司产品力，进一步提高客户粘性，提升公司龙头地位。 风险提示：原材料价格上涨，疫情反复，大宗业务竞争激烈。 本文源自金融界 |
